算力芯片：浪潮信息、中兴通讯、光迅科技、工业富联含金量谁高

作者：天博克罗地亚  时间:2025-05-05 18:22:10

  那么，今天就来看看A股中为数不多的，和算力芯片相关的四家公司，其优势亮点，以及最新的基本面含金量情况如何。

  优势：公司是全球前二的服务器供应商，牵头或参与了服务器全部国家标准，是唯一一家同时加入全球四大开放计算组织的服务器供应商。

  亮点：公司虽然不直接生产算力芯片，但其支持包括 CPU、GPU 和各类加速卡在内的 20+多元计算芯片，能够适配多种架构的处理器，为客户提供先进的多元算力产品和服务。

  优势：公司具备拥有近 30 年的研发积累，在先进工艺设计、先进架构和封装设计、核心知识产权、数字化高效开发平台等方面持续强化投入，已具备业界领先的芯片全流程设计能力。

  亮点：企业来提供满足全场景需求的系列智算产品，适配业界主流 GPU，并自研定海芯片，支持 RDMA 标卡、智能网卡、DPU 卡等多种形态，提供高性能、多样化的算力加速硬件。

  优势：公司在数字化的经济核心技术方面深入布局，在云计算、工业互联网、现代通讯、机器人等技术领域授权专利占 2024 年上半年 新增授权专利的 48.3%。

  亮点：公司已成为AI服务器代工业务的主要厂商之一，公司虽不直接拥有算力芯片，但其上游正是英伟达为代表的AI算力芯片公司，下游是云计算厂商，处于承上启下的重要地位。

  优势：公司是光电子行业先行者，专注于光通信领域 40 余年，具备光电子芯片、器 件、模块及子系统产品的战略研发和规模量产能力。

  亮点：光通信是提升大规模AI算力运行效率的技术，在提升万卡，甚至十万卡规模的AI智算中心的效率方面发挥及其重要的作用。而公司在全球光器件市场的占有率为 5.8%，全球排名第四。

  看完了公司的优势亮点，接下来，将通过经典的杜邦分析法，对公司的财报关键数据来进行拆解，以进一步厘清公司真实的含金量情况，

  毕竟，价格最终是围绕价格波动，了解了公司的真实价值，才能做到心中有数、知己知彼。

  这次的对比，可谓十分之精彩，毕竟上述四家公司单拎出来，都是各自领域的佼佼者，

  可以看到，过去五年，仅有工业富联一家，净利率出现了下降。而其余三家公司净利率均出现了不同程度的上升。

  其次，光迅科技，光迅科技，在之前大多数都要领先于中兴通讯，但今年情况出现了变化。

  可以看到，过去五年，公司的总资产周转率均有不同程度的下降。这倒并不代表公司的业务规模收缩了，而是公司的营收上涨的速度，没有跟上资产上涨的速度，导致营运能力下降。

  最后，通过公司的财务核心数据，净资产收益率，来对公司的基本面含金量做一个综合梳理，

  净资产收益率最高，中兴通讯10.93%，公司净利率第一，周转率第三，财务杠杆第二，凭借更高的财务杠杆，力压第二名的工业富联。

  其次，工业富联10.55%，公司净利率第三，周转率第一，正好和中兴相反，属于薄利多销，财务杠杆第三，略逊中兴。

  再次，浪潮信息6.85%，公司净利率最低，周转率第二，财务杠杆第一，公司和工业富联一样，都是薄利多销型的，净利率远逊于光迅，虽然周转率超过光迅，但没有弥补净利率劣势，最终凭借超高的杠杆优势，夺得第三。

  再次，光迅科技5.24%，公司净利率第二，周转率第四，财务杠杆第四，较低的周转率和财务杠杆，让公司屈居第四。但杠杆越低，水分也越少。

  比这啥用[大笑]这四个，我买两，两个观察半年了，没下手[大笑]大跌卖一个，留一个，又洗，又把大半年的利润收回了[打脸]谁好谁坏？！ A股的道理：一是钱，二是快，三是认知，四是心态！

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